北斗星手表(北斗星手表质量怎么样)
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1.1发展三阶段
公司成立于2000年，深耕卫星导航定位事业，是国内卫星导航产业首家上市公司，是首批获得授权的北斗卫星导航定位系统分理服务单位，持续推动北斗产业化应用、助力导航产业发展，为全球用户提供产品、解决方案及服务。在发展过程中，公司坚持自主研发，北斗导航系列产品持续技术升级。在“北斗一号”建设过程中，公司推动北斗卫星导航系统对民用的开放，并成为北斗第一家的运营服务提供商，目前在海洋渔业市场占有率超过60%。
2007年，“北斗二号”第一颗卫星发射，公司实现上市，开始筹划和构建基于自主知识产权的卫星导航产业链核心产品及体系。2009年投资设立芯片公司和芯星通，仅用一年时间发布了国内首款兼容北斗的多系统高性能SoC芯片，目前公司芯片尺寸已由最初的90nm到最新的22nm。经历近20年的发展，今年北斗三号全球组网正式宣布成功，公司同步推出22nm导航芯片。2010年收购徐港电子，业务拓展至卫星导航应用规模最大的车载市场。
2014年开始谋求规模化发展，配股成功发行；2015年，收购华信天线和佳利电子，卫星导航基础产品体系得到补充和完善，公司将卫星导航天线业务纳入体系，并基于佳利电子自身在陶瓷元器件方面的技术积累和优势，开始向5G通信元器件业务的拓展。2017年，开启国际并购，收购德国in-tech公司57.14%%股权和加拿大RxNetworks公司100%股权，分别巩固公司汽车电子产业链能力和“云+IC”发展。
1.2一体两翼的布局
公司目前业务分为三大业务体系，包括卫星导航业务、通信器件业务及汽车工程服务业务，卫星导航是公司最早的业务，也是未来增速较快的业务，是公司的根本，通信器件和汽车工程服务是两个重要发展方向。
近年来，公司不断分析产业发展环境及自身优势，逐渐明晰未来发展路径，通过内部投资及引入战略投资者的方式聚焦主业，采用资本运作的方式剥离非主业，目前业务格局更为聚焦。
在卫星导航业务基础产品领域，保持国内龙头位置并进一步提升市场占有率，加深海外市场布局与国际竞争，并在汽车智能网联业务方向持续提升研发实力和生产制造能力；在汽车工程服务业务板块，维护现有客源与市占率，加快国内外全线布局进度；在通信器件业务领域，保持投资力度以提升核心竞争力。
卫星导航板块已形成规模优势。
公司产品矩阵基本完善，包括主要应用于无人机、自动驾驶、测量测绘、精准农业等领域的导航芯片/模块/板卡系列产品、导航定位天线、辅助导航定位服务，以及汽车智能网联产品和海洋渔业运营服务，基本覆盖卫星导航产业链中游与下游细分领域。
通信领域聚焦5G器件国产替代。
公司通信器件业务主要集中于佳利电子陶瓷材料制备技术，包括高温微波介质陶瓷材料和低温共烧陶瓷（LTCC）材料。
其中LTCC陶瓷材料制备技术曾获国家科技进步二等奖，公司具备自主知识产权的LTCC材料制备工艺技术并实现规模化生产。
目前，佳利电子正积极竞争海外市场一梯队席位，随着国内国产替代与技术升级，LTCC需求有望继续提升。
1.3经营处于转折期
自2015年以来通过公司并购和内生增长，2015-2018年年增长率均在16%以上，净利润在2019年出现较大的波动，为亏损6.51亿元，主要因为公司计提涉及6个子公司合计5.31亿元商誉，但2019年毛利率并未有大幅度的下滑，同时我们关注到2020年半年报现实毛利率处于提升状态，说明主业经营情况正常。
2019年收入数据看出基础产品和智能网联设备合计占有92%的比重，虽然基础产品占比只有42%，但其毛利占比为55%，为最核心的产品线，我们预计随着北斗高精度产品和5G器件国产替代的加速，基础产品的毛利占比将进一步上升。
1.4技术基因较浓厚
公司自成立以来，实际控制人未发生变更，公司控股股东与实际控制人始终为周儒欣先生，持股比例为26.95%，此外国家产业基金持股10.99%，为第二大股东，股权结构与控制权清晰。
公司主要管理层技术基因浓厚，维持上层战略制定与业务布局专业能力稳定，推动公司形成技术为主要导向的发展规划与模式。
2.1三个发展阶段
北斗卫星导航系统（以下简称北斗系统）是我国自主建设运行的全球卫星导航系统，是为全球用户提供全天候、全天时、高精度定位、导航和授时服务的国家重要时空基础设施。自20世纪80年代开始，我国推进探索适合国情的卫星导航系统发展道路，已形成了“三步走”发展战略。
第一步，建设北斗一号系统。1994年，启动北斗一号系统工程建设；2000年，发射2颗地球静止轨道卫星，建成系统并投入使用，采用有源定位体制，为中国用户提供定位、授时、广域差分和短报文通信服务；2003年，发射第3颗地球静止轨道卫星，进一步增强系统性能。
第二步，建设北斗二号系统。2004年，启动北斗二号系统工程建设；2012年，完成14颗卫星（5颗地球静止轨道卫星、5颗倾斜地球同步轨道卫星和4颗中地球轨道卫星）发射组网。北斗二号系统在兼容北斗一号系统技术体制基础上，增加无源定位体制，为亚太地区用户提供定位、测速、授时和短报文通信服务。
第三步，建设北斗三号系统。2009年，启动北斗三号系统建设；2020年将完成30颗卫星发射组网，全面建成北斗三号系统。北斗三号系统继承有源服务和无源服务两种技术体制，为全球用户提供定位导航授时、全球短报文通信和国际搜救服务，同时可为中国及周边地区用户提供星基增强、地基增强、精密单点定位和区域短报文通信等服务。
此外，北斗地基增强系统是北斗卫星导航系统的重要组成部分,借助地基增强系统的数据，可以实现卫星导航厘米级定位精度。
目前国内有多个主体或已建成或在建设中，或宣布要建设，包括国地信、千寻网络、六分科技、中国移动、国家电网、中国铁塔等。
其中国地信、千寻网络、六分科技主导的地基增强系统都已建成，中国移动、国家电网主导的地基增强系统正在建设中，中国铁塔宣布要建设，但尚未正式开展。
2.2全产业链发展
北斗卫星导航产业链大体分为空间段、地面段和用户段，其中空间段和地面段相对于用户段而言是上游，是基础设施，用户段内又细分为上游的基础器件、中游产品与终端以及下游应用服务三部分。
2.2.1上游：导航卫星的研制、发射及地面基础设施建设
导航卫星的研制与发射
中国北斗导航卫星主要由航天科技集团下属的五院、中国电子科技集团等单位承担主要系统总体研制工作。
例如最初部署的16颗卫星都是由航天五院研制，第17颗导航卫星由中国电子科技集团研制，第18、19、20颗导航卫星由航天五院研制，第21颗导航卫星由中科院微小卫星创新研究院研制等，系列星载设备的研制还涉及多家单位。
中国北斗系列导航卫星的发射通常是在西昌卫星中心进行。
地面基础设施建设
北斗地面基础设施建设包括主控站、注入站和监测站、增强系统等。目前，中国航天科技集团、中国电子科技集团等都参与了地面设施的建设，比如，2015年3月30日发射的首颗新一代北斗导航卫星（第17颗）的地面运行控制系统（包括主控站测量通信、星间链路地面管理、星地对接、在轨测试、有效载荷地检等多个方面）均由中国电子科技集团下属的第54研究所承担。
北斗地基增强系统自2017年7月提供基本服务以来，在系统服务区内提供实时米级、分米级、厘米级和后处理毫米级增强定位服务，已在交通、地震、气象、测绘、国土、科教等行业领域进行了应用推广。
截至目前，已形成四张全国网络，包括国土资源部国地信网络、千寻、六分科技和中移智行，这些基础设施的建立合力5G通讯，为公司下一步高精度云服务的业务发展提供了前提条件。
2.2.2中游：基础产品与系统集成、应用终端产品
基础产品与系统集成：北斗基础产品主要包括芯片、模块、天线、板卡（OEM卡）、GIS/地图等。目前，北斗导航应用终端产品，北斗/GNSS基础产品已实现大众应用，技术达到国际先进水平；支持北斗三号系统信号的28nm芯片已在物联网和消费电子领域得到广泛应用；22nm双频定位芯片已具备市场化应用条件，全频一体化高精度芯片已经投产，北斗芯片性能再上新台阶。
应用终端产品：终端产品包括测量型接收机、软件导航接收机、位置服务（LBS)终端、抗干扰地面监测接收机、多模导航终端（BD-1/GPS终端）、BD-2/GPS/Galileo接收机、卫星导航测试终端等，广泛用于智能手机、计时培训、车辆定位、个人位置服务等。
目前，国内行业中游相关标的有北斗星通、中国卫星、合众思壮、四维图新、国腾电子、上海华测等。
2.2.3下游：北斗导航应用服务
从细分服务市场来看，北斗产业可以细分为三类：
军事与安全服务主要涉及国防安全、公安、能源、电力、金融等领域；
行业应用服务主要涉及在公共安全、交通运输、防灾减灾、农林水利、气象、国土资源、环境保护、公安警务、测绘勘探、应急救援等行业的推广使用；
消费服务市场主要涉及社会服务、旅游出行、弱势群体关爱、智慧城市等领域。
目前，北斗导航运营服务提供商相关标的主要包括北斗星通、国腾电子、海格通信、中国卫星、中海达、合众思壮、神州天鸿、国智恒、中兴恒和、上海普适等。
2.2.4市场规模已超3000亿元
据中国卫星导航定位协会数据，2019年我国卫星导航与位置服务总产值已达到3450亿元，同比增长14%。其中，中游设备终端对产值贡献比例超过46%，下游运营服务的产值占比为43%，上游基础产品产值占比约11%。
预计随着北斗三号系统的性能逐步加强，下游应用服务市场规模有望继续扩大，以高精度、精准导航、科技旅游、农林植保等为代表的民用领域发展潜力较大。
2.3细分市场多线发力中
2.3.1传统市场趋于稳定
北斗系统应用已形成以测量测绘为代表的高精度产品市场和以手机和穿戴设备等为代表的传统导航产品市场。
高精度产品市场是一个十万级容量市场。2019年高精度市场产值达74.8亿元。2019年国内高精度接收机出货量超过20万（台/套），其中国产高精度接收机销量已占50%以上；高精度天线出货量31万只，其中国内生产的产品超过24.4万只。
传统导航产品市场是一个亿级容量市场。截至2019年底，国产北斗兼容型芯片及模块销量已突破1亿片，国内卫星导航定位终端产品总销量突破4.6亿台，其中具有卫星导航定位功能的智能手机销售量达到3.72亿台，其中4G手机3.59亿部，5G手机1376.9万部。目前，国内外主流芯片厂商已推出多款兼容北斗的通导一体化芯片，智能手机已成为卫星导航最主要的应用领域之一。
同时，2019年我国发布了北斗高精度可穿戴设备解决方案，该方案将大幅提升可穿戴设备的定位精度和定位可靠性，实现亚米级定位，可广泛应用于高精度儿童手表、老人手环、对讲机、手机等设备中。
2019年，我国可穿戴设备销量达9900万台以上，后续随着5G的商用以及市场不断的增长，可穿戴设备的发展将形成卫星导航应用新的大规模增长点。
2.3.2新应用不断涌现
全球GNSS细分市场近年来呈现新的变化并得到进一步拓展，行业主要推动力有公路、授时同步、无人机等。除原有的公路、铁路、海事、农业和航空等市场外，位置服务、测绘和授时同步等细分市场已拓展为消费解决方案、地信系统和关键基础设施三大市场，同时增加无人机与紧急响应两大新兴领域。
公路交通运输领域是GNSS设备和应用增速最快的市场。
智能化、自动化是汽车未来发展的主要方向，近年来相关概念和技术不断突破，应用场景布局也加速扩张。
GNSS是对定位信息的关键来源，与下游高精度地图共同构成自动驾驶技术的核心技术点。具备自动驾驶能力的汽车将配备GNSS天线、高精度GNSS接收器，并依赖高精度GNSS增强服务，自动驾驶市场对GNSS相关设备及服务需求量巨大。
在授时同步领域，电信网络、能源分布、金融交易、电视广播等行业是重要市场。
电信行业应用占整体授时同步领域卫星导航设备出货量的90%，全球的5G建设有望推动出货量的再次增长。目前国内的4G基站约有400万座，5G基站的预计建设数量达500万座。将授时和CORS站合二为一将是未来的发展趋势，并推动关键基础设施应用需求爆发。
继消费平台和汽车解决方案之后，无人机已经成为重要的GNSS市场细分。
近年无人机市场的卫星导航设备出货量已经超过了部分成熟市场。目前，无人机主要应用领域为能源、农业、警用、基建、救灾、商业、医疗以及个人使用。2019年中国民用无人机市场规模超200亿元，其中企业级无人机的销量近百万台，面对无人机市场的快速增长以及相应的管控需求，卫星导航设备在该领域的作用和市场需求将同步增长。
2.3.3智能网联汽车或成最大分支
作为全球第一大汽车市场，2019年我国汽车产销分别完成2572.1万辆和2576.9万辆。
近年来我国汽车自主品牌集中度不断提升，智能网联、共享出行、自动驾驶技术、汽车服务业等新业态新技术新模式蓬勃发展，新能源汽车产业快速发展，汽车产业作为我国重要的支柱型产业，是一个市场活力与发展空间兼具的产业。
汽车电子规模持续快速增长，成为推动汽车电动化、智能化、网联化发展的重要引擎，根据观研天下的预测，我国汽车电子市场规模或将达6000亿元。
政策支持与技术升级推动智能网联汽车市场快速起步。2019年国务院引发了《交通强国建设纲要》，提出要加强智能网联汽车（智能汽车、自动驾驶、车路协同）研发，形成自主可控完整的产业链，北京、上海、浙江等多地政府均发布了智能网联汽车发展规划，大力推动智能网联汽车的发展。
同时，随着北斗三号系统的全面建成，北斗系统所提供的星基增强、地基增强、精密单点定位等服务将为北斗高精度的普及应用奠定坚实的基础，可以更好地支撑如智能网联汽车、无人系统等高精度应用。
3.1行业地位突出
公司深耕卫星导航技术，芯片、模组等产品技术持续突破，行业龙头地位稳定。在北斗卫星导航主管单位举办的比测中，公司卫星导航芯片/模块/板卡多次取得第一，2018年12月27日，国务院新闻办公室发布《北斗卫星导航系统应用案例》推荐六类北斗基础产品单位名录，公司占据其中五类产品推荐榜首。
2020年度，高工智能汽车研究院发布的《2020年度中国市场中控多媒体排行榜》中，汽车智能网联业务在国内tier1中位于前三名。进入2020年，经历近20年的发展，北斗三号全球组网已正式宣布成功，公司同步推出最新配套导航芯片产品，目前公司芯片尺寸已由最初的90nm升级到最新的22nm。
公司保持其他产品线高效投入，行业竞争力较高。在通信器件业务领域，公司是国内少数具备自主知识产权的低温共烧陶瓷（LTCC）材料制备工艺技术并实现规模化生产的企业，5G通信LTCC元器件产品及介质波导滤波器已经为华为等多个行业主要玩家批量供货。随着国内5G建设的加快及5G终端的普及，该业务也将呈现爆发式增长。
在汽车工程服务业务领域，公司客户质量优质，业务稳定增长。
3.2五大竞争优势
战略定位与业务布局优势。
公司重视战略研究，以三年战略规划为牵引，及时根据形势变化迭代调整规划，制定适合自身条件的阶段发展策略。
近年公司不断拓展“北斗+”新业态的外延和内涵，明确了“云+端”的核心战略，通过加大核心业务投入、剥离非核心业务并举，更加聚焦主营业务，务实打造“云+端”业务新模式。
技术及研发优势。
公司通过在重点业务板块和方向持续投入，加强研发条件建设，完善研发体系，引进高水平人才，推动产品和技术升级，以技术创新引领业务拓展。2020年上半年，研发投入1.51亿元，占营业收入9.45%，同比增长16.04%。
在技术成果方面，公司夺得中国卫星导航系统管理办公室“北斗三号双频多系统高精度SoC技术项目”实物比测与答辩双料第一名。在导航芯片技术方面，公司已突破至最新22nm尺寸水平，处于行业领先地位。
生产制造优势
公司坚持上规模上水平，积极打造先进的智能制造体系，持续提升产品质量和成本优势。报告期内，公司5G相关产品向国内知名企业批量供货，微波陶瓷元器件产能和自动化水平大幅度提升；北斗星通汽车智能网联板块资源整合取得明显进展。
内部协同优势。
公司坚持协同发展，以基础产品业务赋能汽车智能网联业务，以汽车智能网联业务带动基础产品业务，两个优势业务以卫星导航为纽带，协同促进共同跨越。公司充分利用“大营销”机制和平台，利用各业务板块协同，集中优势服务客户，满足多样化需求，提供全方位解决方案。
2019年度，“大营销”货架产品销售实现4,430万元，连续3年实现翻倍增长，签订政府项目合同额5,200万元，同比增长181%。
国际化发展优势。
公司坚持国际化，通过RxNetworks和in-tech运营网络，为公司拓展海外业务提供了桥头堡。通过国际化，公司快速获得了基础云服务的成熟技术、运营经验、规模化客户，积极推广云服务业务模式落地和运营团队建设。
伴随北斗导航系统2020年面向全球提供服务，公司业务的国际化市场开拓增加了新的需求空间。
3.3两大重要布局
3.3.1瞄准汽车智联
传统汽车座舱复杂的操作环境和碎片化的功能布局难以将全部行车信息有效的传递给驾驶员，无法满足消费者对汽车从单一的驾驶属性变化为对更多的智能移动空间属性的要求。
汽车电子需求持续升级，智能化成为新核心。
自上世纪80年代以来，汽车电子的底层技术、产品形态、产品功能一直在逐步进化，车体控制电子系统已进入成熟阶段，被动安全装置、底盘控制、电动门锁等产品已经基本成为汽车标配，而汽车电子中的座舱电子由于早期技术及硬件性能限制，目前正处于产品生命周期的快速普及阶段。
随着高级辅助驾驶和自动驾驶、互联网、定位导航、物联网、5G通信、云计算等技术的不断发展，座舱电子正在逐步具备更多、更丰富的呈现能力和服务能力，能够将主动安全提示及显示、导航、在线娱乐、智能服务、新能源汽车电量显示、续航里程、电池状态等行车信息有效传递给驾驶员，从而作为人车交互的中枢以及汽车智能驾驶、全车娱乐和人工智能的关键接口，满足汽车消费者对于汽车驾驶体验以及汽车智能移动空间属性的多样化需求。
卫星导航解决自动驾驶核心技术难点，助力汽车智联全线落地。
智能网联汽车作为中国建设世界汽车强国过程中的三大方向之一，需要将汽车与电子等行业进行深度整合成新型汽车产业形态，突破关键技术，其中自动驾驶成为智能网联汽车产业发展的必不可少的一环。实现自动驾驶需要突破亚米级导航定位、环境感知、决策控制和路径规划这四个技术难点，需要借助于卫星导航技术。
随着北斗三号系统的全面建成，北斗系统的精密定位、亚米级导航、授时、地基增强等多种功能于一体，且不受环境和天气影响的特性，对未来汽车智能驾驶技术的全面落地和普及应用，以及实现从L3到L5级别的自动驾驶将起到决定性作用。
公司汽车智联技术条线完善，卫星导航业务重点客户与产品矩阵逐渐稳定，份额争夺优势显著。
公司汽车智能网联业务主要是基于公司在卫星导航的上游技术优势和产品优势，向下游智能汽车产业实现延伸应用，目前主要产品包括智能中控、数字仪表、网联设备以及集成式座舱。通过多年的积累和培养，公司的汽车智能网联业务已经建立了完善的技术研发和生产制造体系，与长安、吉利、一汽、北汽、上汽大众等国内一线汽车厂商建立了长期稳定的合作关系，并且通过与公司的芯片/模组/板卡、天线等卫星导航基础产品相结合，共同推进北斗系统的大众化应用。
3.3.25G器件国产化
5G是新一代信息技术的发展方向和数字经济的重要基础，与4G网络相比，具有低时延、高可靠性、超低功耗、网络容量大等优点，峰值速率提升20倍。
全球各国均在加快5G数字化转型的步伐。
根据全球移动设备供应商协会（GSA）数据，截至2019年8月，全球已经有100个国家的296家运营商正在启动或进行相关的5G试验，其中32个国家的56家运营商已经宣布部署5G网络，39家运营商已经宣布推出5G服务。截至2019年底，34个国家的62个运营商正式宣布5G商用。
我国正积极部署5G相关政策，推动5G渗透率不断提高。
自2015年“中国制造2025”明确提出“要全面突破第五代移动通信技术”以来，我国已将5G列为重点支持的战略性新兴产业，目前正在技术研发、监管体系等多个方面推出政策支持。2019年6月6日，我国正式进入5G商用元年，5G基站建设逐步进入快速爆发期，预计未来5G基站建设总量将达到506.4万个。截至2020年6月6日，我国已完成25.8万个5G基站建设，占比为5.09%。
随着5G建设进度飞速提升，移动通信器件市场快速发展。
作为5G通信设备制造业中重要的核心元器件配套产业，滤波器、LTCC射频器件、阵列天线等射频器件用量大幅增加。
从滤波器来看，基站天线由2T2R、4T4R向64T64R发展，一面天线所需滤波器由2个变为64个，增长了32倍。未来预计国内增基站数506.4万站，其中使用介质波导滤波器技术方案的基站数为379.8万站，按照介质滤波器平均单价30-50元计算，预计国内介质滤波器市场规模为313亿元人民币。
在LTCC器件方面，LTCC需求包括5G基站、终端产品等方面。
5G基站部分，以中国5G建设规模预估500万座宏基站对LTCC器件的需求加以估算，按每个站3面天线，每面天线64个单元，参考TDK官网用于基站LTCC射频器件介绍，每个单元应该使用5-6只LTCC器件（包括2-3只巴伦、2只滤波器和1只耦合器），LTCC器件应用于5G宏基站的总需求量为48-57.6亿只左右。按5G高峰期小基站1000万站建设量估计小基站一般会采用3面天线，每面天线采用8个4T4R单元，每个单元保守估计使用5只LTCC器件，小基站对于LTCC射频器件的总需求量为12亿只。应用于5G宏基站和小基站的LTCC器件总量将超过60亿只，按平均单价1.0元计算，市场规模将达到60亿元。按5G建设周期10年计算，年平均新增近6亿元人民币的市场需求，高峰期将出现在2020-2022年。
终端产品部分，预计2023年5G手机出货量将达到3.6亿部，按每部手机平均10颗LTCC射频器件需求量计算，全年LTCC用量达36亿颗以上，按平均单价0.18元计算，新增市场需求金额超过6亿元。随着5G手机渗透率的提高，预计中长阶段每年5G手机销量将接近10亿部，可带来每年100亿颗LTCC射频器件的需求，同时LTCC射频器件单价将下降至0.12元，形成相对稳定的12亿元的LTCC射频器件终端市场规模。
5G技术变革和设备设施建设除了带来了移动通信器件市场规模快速发展，也促进了通信器件的技术革新。5G通信使用MassiveMIMO（大规模天线技术）以提高系统容量和频谱利用率，促使滤波器走向小型化、轻量化和低成本发展的道路。以体积小、重量轻、成本低、接口方式多样、更适应市场定制化、个性化发展趋势的介质波导滤波器取代传统金属腔体滤波器，成为通信设备制造商5G基站滤波器目前的主流解决方案之一。
目前通信器件市场依然呈现国外垄断状态，国内厂商行业渗透率较低。滤波器方面，从全球范围来看，美日厂商长期以来掌握着滤波器核心技术，滤波器市场目前依然由美日厂商形成寡头垄断，其中，美系厂商Broadcom、Qorvo、Skyworks作为第一阵营占据高端市场，日系厂商Murata、TDK、TaiyoYuden等作为第二阵营占据中端市场，韩国、台湾、大陆厂商作为第三阵营目前以低端市场为主，并努力向中高端市场渗透。
LTCC器件方面，全球范围内可规模化供应5G通信基站及终端用LTCC射频器件的厂商主要有日本村田、日本TDK、美国Mini/Aneran，产品主要包括巴伦、滤波器、双工器、功分器、定向耦合器等。国内尚未针对5G移动通信用LTCC射频器件商业化产品，华为、中兴、大唐、VIVO、OPPO、小米等5G移动通信设备商和终端厂商主要从国外进口LTCC射频器件，市场基本被日本、美国和台湾地区厂商所垄断，国内厂商年销售额占比不到1亿人民币。
国产替代效果暂不达目标，国内市场空间有望持续提升。根据《中国制造2025》，“到2020年，40%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障”，“到2025年，70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障”，中国的核心元器件自给率要不断提升，加上国内贸易政策的调整和国产替代的加速，国内移动通信器件企业将迎来巨大发展机会，在国内及全球市场的占有率有望大幅提升。
公司在产品产能、矩阵、技术研发等方面具有领先优势，未来有望持续获取市场份额。子公司佳利电子是微波介质陶瓷材料、元器件、组件及整机全产业链集成商，是国内少数同时具备自主知识产权的微波介质陶瓷材料和低温共烧陶瓷（LTCC）制备工艺技术，并实现规模化应用的企业之一，具备年产1500吨以上微波介质陶瓷材料制备、年产8万片高性能陶瓷基板、年产8亿只高、低温烧结微波介质陶瓷元器件产品的生产能力。
微波介质陶瓷材料方面，佳利电子深耕微波介质陶瓷材料研究与应用产业化，在微波介质陶瓷新材料体系结构-性能关联、掺杂改性、微波性能响应机理及工艺实现、优化应用等方面具有丰富的技术、工艺及人才积累。LTCC材料方面，佳利电子于2000年开始以产学研联合方式研究LTCC材料制备及应用技术，技术、工艺及人才积累丰富。LTCC材料制备技术成果曾获国家科技进步二等奖，已开发出介电常数≥10的系列化LTCC材料，正在加快开发小型化微波/毫米波用低介电常数（≤10）高频LTCC材料。在5G通信用微波介质陶瓷材料制备和核心射频元器件研发及产业化方面已具备10余项储备技术，具备领先优势。
盈利预测与投资建议（详见报告原文）。
……
（报告观点属于原作者，仅供参考。作者：财通证券，赵成）
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